国泰君安证券梅州营业部2017年春季投资策略报告会圆满成功

哎呦、不错噢

    2月16日，国泰君安证券梅州营业部“2017年春季投资策略报告会”在梅州金沙湾国际大酒店举行，国泰君安证券研究所高级分析师皮家银、融资融券部业务推广经理胡潇红、广东分公司资深组合经理张丽萍作了精彩的投资策略报告。

    国泰君安证券研究所高级分析师皮家银作题为“变革的希望”投资策略报告。他认为，新一轮政治周期发力，A股市场将从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情，“一带一路”、国企改革、债转股等政策板块更加可期。300多位各行各业的投资者从各地赶来参加了报告会。

    全球新变局带来A股新希望

    “全球新变局带来A股新希望”皮家银分析说，2008年一来全球货币主义主导的政策格局进入尾声，新一轮财政周期正在启航。美国新总统特朗普主导的财政刺激与反全球化举措，或带动其他经济体进入同步的财政扩张倾向。全球财政周期的共振与货币周期的收敛，将使得过去几年“金融资产泡沫化”与“实体部门低通胀”的扭曲进入逐步修复阶段，对股票、商品市场构成有利格局。

    当前市场仍在寻求需求拐点何时出现，但地产投资的延续性和补库存需求将使得这一过程相对缓慢，上市公司盈利修复同样滞后显现。但3、4月份开工旺季前后，如果需求向下拐点得以证实，而房价、通胀等政策约束又没有解除，需求下行与政策错位将构成市场压力最大的阶段。据此，皮家银认为，今年上半年震荡中枢将缓慢上移，一波三折。进入下半年，政策边际转向可期，中共“十九大”召开前改革预期的密集发酵，市场将迎来年内最佳的进攻时机。

    皮家银指出，2017年周期股将走向分化，国内定价的黑色链弹性收敛，全球定价的大宗商品在财政周期共振下具备边际改善空间，调整后可做中线布局。成长股当前的估值消化和盈利增长正拉近平衡的距离。

    配置方向上，皮家银给出了三个主题。一是财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交、PPP+、一带一路。二是创新驱动的新经济、新服务，如硬件创新的5G、苹果链、人工智能，消费升级下的医药、现代物流、传媒等。三是分享政策红利的周期品龙头，如工业品大宗、建筑等。主题重制度、看创新，如国企改革、债转股、“一带一路”、土地流转等。

     报告会上，国泰君安总部融资融券策略师胡潇红介绍了融资融券业务五大产品----交易通、固额宝、新股通、对冲盈、定增保等，就融资融券业务与投资者进行了交流。

    广东分公司资深组合经理张丽萍作题为《国企改革投资机会展望》报告，分享了混改、建筑、基建PPP、军工混改、地方国企改革、上海国企改革等的投资机会。

    据了解，国泰君安证券研究所2016年再创佳绩，再次获得新财富“本土最佳研究团队”、“最具影响力研究机构”、第一财经“最佳综合实力研究机构”、水晶球奖“本土金牌研究团队”等荣誉。