专家一语惊人：房价上涨，才能拉动消费，网友骂开了

无星无杠

专家一语惊人：房价上涨，才能拉动消费，网友骂开了

来源 | 子木聊房（zimuliaofang）  

作者 | 子木  

  “房价上涨，才是拉动消费的真正动力！”  

  前几日，中泰证券策略会上，行内知名经济学家李迅雷总结出这么一句话，一时惊起四座，引来网友如潮水般的谩骂。  

  “房价上涨，大家都买不起房了还去消费？”“房价涨这么高，大家都把棺材板的钱搭进去了，还升级消费？”“这么高的房价，年轻人都成了省吃俭用的房奴，消费如何增长？”  

  面对网友的质疑，研究了几十年经济学的李迅雷深感困惑。这可都是从历史经验总结出来的，自己只不过是在陈述事实罢了。是自己错了？还是大家看不懂？  

  今天我们暂且不纠结这句话的字面意思，而是从根底去探索这句话背后的真相。

无星无杠

    1  消费之谜  

  其实在这句话之后，李迅雷也特地做了解释。  

  “决定消费的主要是居民收入或收入预期，房地产销售的回落不仅会影响到家电、家具、建筑装璜等消费额增速，也对其他消费带来明显的影响。”  

  注意，这里有两个关键词，一个是居民收入，一个是收入预期。  

  首先是居民收入。我在之前《》一文里讲过，某种意义上，房地产属于实体经济。  

  从下游来说，搬一次新家起码也得需要购买一套家具、一套家电，甚至做一次大的装修；从上游来说，钢铁、水泥、机械等行业和房地产也是一根线上的产业。  

  上下游带来的产业解决了庞大的社会就业问题，这些传统行业都属于制造业，而且还有大量的中介服务机构和工作者，还有依靠给新房做装修的设计人员、施工人员，还有广大进城打工的农民工兄弟，大多数都去参与房屋建造了。  

  由恒久不变的「买涨不买跌」原理，房价上涨一定会拉动房地产销售，从而导致和房地产相关的劳动民众受益，收入增加，自然消费力增长。  

  当然，这个论据是远远站不住脚的。因为纵使房地产行业再发达，也无法覆盖中国这么庞大的人口基数。房价上涨，与房地产无关人群的收入并没有得到实质性增长，何来拉动消费？  

  别着急，还有“收入预期”。   

  2  收入预期  

  什么叫收入预期，经济学中给的解释是：  

  “预计未来一定时期可以取得的收入。”  

  房价上涨，最直接的是，拥有房子的人受益，固定资产增值。  

  举个例子，小李前几年贷款买了一套房子，500万，经过2017年这么一轮大涨，价值翻倍，变成了1000万，这时的小李，转眼从只有200万存款做首付的小白领，变成拥有1000万身家的有钱人。  

  无论他现在是否会把这套房子卖出去变现，但在心理上，收入预期爆棚，那么他大概率会提高自己的消费水平，改善自己的生活条件。  

  房价上涨，收入预期提高，同时也就促进消费。  

  事实证明，中国房地产二十年的野蛮生长，大部分人都受益了。房价一涨，大家感觉自己有钱了，就敢消费，房价一跌，大家感觉自己变穷了，就缩在家里不敢出来。  

  然而我想说的是，拉动消费一定是建立在市场经济好，所有人的实际收入增加的基础上，而通过“房价上涨拉动消费力”这种方法，注定是畸形的。   

  3  反作用  

  李迅雷在抛出这个结论后，也顺道带了一句。  

  “对于消费增速下降的原因，普遍的观点是“买房导致六个钱包都瘪了”，因此买房子会影响到消费。”  

  这句话也对。为了买房，的确很大一部分人选择掏空三代人的积蓄，巨额房贷让他们沦为房奴，根本没有余力再去消费。  

  例如我的一个学生小张，农村出来，高校毕业，虽然工资很高，但是为了买房，省吃俭用5年凑够了首付，房贷加上家庭生活开销，收入基本没有剩余，2年了没见过他换过几套衣服。  

  再从宏观经济上讲。房价上涨，地皮价格上涨，租金上涨，企业运行成本增加，为了平衡收益，只能通过提高产品售价，或者降低员工工资的方法来弥补。最终大家面对的，只有更高的物价和更低的工资。原本想买个吸尘器，现在只舍得用扫帚，原来想下个馆子，现在只能在家里做饭。  

  那么是房价上涨拉动了消费吗？

  不是，在这个层面上是限制了消费。   

  4  矛盾  

  看到这里，很多人就开始不解了，前面说房价上涨可以拉动消费，后面又说房价上涨限制了消费，这不是自相矛盾吗？  

  的确是矛盾的，而且还是很大的矛盾。但李迅雷通过数据得出这个结论，又说明什么呢？  

  说明目前“房价上涨拉动消费”的效果，已经远超于“房价上涨限制消费”的效果。房地产已经成了其他行业所无法替代的龙头行业，而站在房价泡沫上欢娱的受益者则成了主流群体。  

  最终我们得到了一个很实际的命题，“为了消费，房价不能跌。”  

  但在这背后，我又看到了悬在空中的“达摩克利斯之剑”，寒芒刺骨。  

  李迅雷的报告里提到，“过去两年，三四五线城市由于房价大幅上涨，这些城市的消费占比明显上升。”很多人开始质疑，应该是一二线有钱，三四五线穷，一二线超过三四线才对。

  这是为什么呢？  

  加上房价你就明白了。  

  在三四线城市，有房一族占主要群体，而在一二线城市，没房一族占主要群体。房价一涨，三四线城市的主要群体，“预期收入”增加，感觉有钱了就开始疯狂消费，而一二线城市的主要群体，看到房价上涨，都去买房或者省吃俭用筹备首付了，哪还有什么闲钱去消费呢？  

  房价经过几轮大涨后，社会的整个财富结构开始偏离轨道。  

  李迅雷报告中提到：“从2018年公布的统计数据看，把居民可支配收入分为五个等分，高收入人群收入增长在8.6%左右，低收入群体增长为7.9%，中间层只有3-4%左右。”  


  高收入群体和低收入群体的可支配收入最多，而中间层和两者竟然相差了2倍的距离。中间层的钱都跑去哪儿了？想必你心中已经有了答案。  

  要知道，社会财富主要是靠中间层去创造的，“橄榄型”社会才是最健康的意识形态，但我们好像变成了另外一个独特的形状——水滴型。  

  报告最后提到：“不但统计局的数据如此，从很多方面推算的数据都反映贫富差距固化的问题。比如，去年我国网购增速达到25%左右，但是网购消费总额中，5%的网购者贡献了50%的消费额比重。假设我国网购的人数总和为5亿，5亿人口中的5%，即2500万人贡献了50%的网购消费额。”这无疑给我们敲响了警钟。   

  5  总结  

  “投资、消费、进出口”，是我国经济发展的三驾马车。  

  目前来看，由于外围环境不稳定，投资又被长期过度使用，所以只能把希望寄于消费。  

  中国有14亿人口，如果打开内需市场，人们开始主动消费，市场情况就会改善。企业收入增长，劳动者赚到更多的钱，就会促进消费，从而形成良性循环，经济也就有了强动力。但这一切，都必须建立在“老百姓有钱”的基础上。  

  长期来看，通过房价拉动消费力的方法并不可取，最终会形成极端社会。一旦水滴断裂，底层便再无上升的希望，房子会成为隔断经济发展的“阶层鸿沟”。  

  而在房地产深度绑定经济下，房价下跌已是不切实际的想法，就只能通过减税降费刺激民营企业发展，来提高民众的基础收入，这也是今年“2万亿减税降费”的真实原因。  

  下面真正决定成败的，是房价增速和老百姓收入增速的真实比拼。希望达摩克利斯之剑，永远不会掉下来。