谨防5个投资泡沫

varda33

　　《财智月刊》（SmartMoney）在2011年8月发表了一篇名为《如何从资产泡沫中获利》的文章，然后它就停刊了。

　　这当然是个玩笑，尽管这本令人尊敬的杂志最近的确关闭了它的纸质版。事实上，这篇文章为如何面对资产泡沫提供了两种相当聪明的解决方案：一是赶在价格下跌前把价值高估的商品卖出；二是了解当一种资产泡沫破灭以后哪些行业会受益，然后提前埋伏。

　　虽然理论堪称完美，但可惜，在随后列举的5种疑似有泡沫的资产中，《财智月刊》也只是分析了这些资产之所以可能存在泡沫的原因，而没有提供具体的投资选择。可见泡沫归根到底还是一个恐怖的对手。像约翰·保尔森和迈克尔·巴里这样能从泡沫中获利的永远是少数，损失才是常态。

　　在文中，《财智月刊》把商品定价比正常供需决定的价格高出很多的情况称为资产泡沫。而其他一些投资品，因为销售人员的卖力吹嘘和投资人的过度追捧，变得太过热门，以致人们忽视了其风险，只看到一个华而不实的投资泡泡—这两种都构成了投资泡沫，你需要特别小心。

　　尤其是在现在这种投资退潮的环境下，这些投资泡沫的破灭速度可能会令你瞠目结舌。

　　过去几年，由于国际资金的涌入，金砖四国的货币升值强势。巴西雷亚尔兑美元在2005年到2007年间升值了近50%。2008年金融危机爆发后，国际热钱加速流入正处于上升通道中的新兴市场国家。国际金融协会的数据显示，2008年，流入亚洲的热钱达1220亿美元，2009年则为3370亿美元。这些钱迅速推高了新兴市场国家的资产价格，股市、债市、楼市水涨船高。

　　但是随着欧洲债务危机的恶化，这种现象正在发生扭转。一方面，国际资本的避险需求增强，开始撤出风险较高的新兴市场国家；另一方面，受到债务危机影响而现金拮据的欧美各家银行，也会寻求出售其所持的新兴市场资产。经济不景气导致资金大量流出新兴市场国家，致使这些国家的货币贬值严重。今年以来，巴西雷亚尔贬值超过11%。在泡沫时期购入巴西货币并持有到现在的投资人，恐怕将遭受资产大幅缩水的痛苦。

　　下面，我们列举了5种最有可能迷惑你的投资泡沫。作为一个清醒的投资者，你要做的就是赶紧躲开它们。